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盛大分拆上市的原因

    今天得到消息,说盛大要“分拆游戏业务上市”。听到这个消息,既有些吃惊,细想下,又直在情理之中。之前有多篇文章阐述相关背景,如《盛大洽购华友 不得不说的故事》一文中有两个观点:

    1盛大洽购华友的原因在于,“买壳上市”,而华友世纪作为SP概念股,其“壳”已经跌倒了最低价。这是可能性。

    2 网易代理魔兽,二者合并后的市场份额将直逼盛大,挑战其网游老大的位置,买壳上市无疑是自我壮大最快的一个途径。

    3 搜狐畅游上市,让纳斯达克投资人开始接受并习惯中国概念股的“双上市公司”。

下一步:换壳

现在看来,既然盛大发布了提交上市的申请,上市这件事已经很明朗,而下一步也不出人们所料:

1 盛大已经和华友世纪达成买壳协议,买壳和上市是两个步骤,既然已经进入了第二步骤,那说明第一步“买壳”工作已经完成。

2 华友世纪股票近期将飞涨。业绩不佳的SP概念一旦和获利丰厚的游戏概念结合起来,其想象空间非常巨大,华友世纪将摇身一变,成为游戏股;盛大则成为大股东。

盛大下一步将是把优质资产注入华友世纪,进行资产置换,即换壳。将华友世纪原有的不良资产卖出,将优质资产注入到壳公司,使壳公司的业绩发生根本的转变,从而使华友世纪公司达到配股资格。

 

猜想:哪些资产会被分拆

即便拥有壳公司,有概念,符合上市和配股的要求,盛大还有很多事情要做,那就是:将什么业务换到壳里?

笔者认为,盛大不会再造一个盛大的游戏概念,新公司的业务一定要和原公司有所差异和区别。盛大现有的业务包括:大型游戏(传奇)、网页游戏(天地纵横)、娱乐平台(浩方)、小说平台(起点)、休闲游戏(边锋)。

新游戏的划分大约有以下几个方案:

    第一方案 基于网页的在线业务和基于客户端的游戏业务进行分拆:盛大在线和盛大游戏

    盛大在线包括:网页游戏、小说平台

   盛大游戏:其他所有游戏

  第二方案 是把大型游戏单独拆分

   盛大在线游戏和在线社区:网页游戏+娱乐平台+小说+休闲游戏

   盛大游戏:盛大的所有大型游戏。

   第三个方案 把代理和研发分开

    盛大产品中心和盛大运营平台。该种可能性组织结构较差,可能性较小。

    结论:分拆并非一帆风顺

    当然,盛大二次上市并非一帆风顺,因为,作为榜样的畅游上市和盛大分拆有所不同:畅游的游戏业务与其搜狐主营的门户业务很容易区分开,也容易被纳斯达克认可;盛大的分拆,除了游戏就没有其他核心的内容,如果仅仅是把游戏做拆分,会让投资人有所担心。

    所以,这次分拆上市,盛大在注入资产的同时,也应该加入新的理念,比如游戏社区、SNS等等。

所以,笔者认为盛大分拆游戏的上市,关键是要有新概念和新的理念,才能获得投资人进一步认可。不过,如论如何,盛大分拆一路已经走完漫长的前两步,现在真正到了考验盛大,真正的临门一脚来了。


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